Dividendo en acciones y escisiones: cuando la empresa no paga en efectivo, qué recibís y si te retienen

La respuesta corta

Un dividendo en acciones te da más acciones de la misma empresa en vez de dinero; una escisión te da acciones de otra empresa que la primera controlaba. Para la ley de Estados Unidos, en general ninguno de los dos es un ingreso gravable para el accionista, siempre que se cumplan sus condiciones.

Para quien no reside allá, eso pesa en la retención. La Publicación 515 del IRS dice que la empresa o el intermediario debe retener sobre todo el reparto, pero puede elegir no hacerlo sobre la parte que es un reparto no gravable pagado en acciones. Si podías elegir efectivo en lugar de acciones, el reparto ya no es de esos, y la retención general vuelve a aplicarse.

Qué es un dividendo en acciones

La Publicación 550 del IRS lo define así: los repartos que una sociedad hace de sus propias acciones se conocen como dividendos en acciones. Los derechos de suscripción, que el IRS llama «stock rights», son repartos de derechos para comprar acciones de la sociedad. Y la regla general es que ni unos ni otros son gravables para quien los recibe.

La base está en el artículo 305 del código fiscal: el ingreso bruto no incluye el reparto de acciones de una sociedad hecho por ella misma a sus accionistas, con respecto a sus acciones. Se parece a un split, que la misma publicación trata igual al calcular el costo cuando las acciones nuevas son idénticas a las viejas.

Cuándo sí cuenta como dividendo

El mismo artículo 305 trae excepciones: en esos casos, la ley trata el reparto como un reparto de bienes del artículo 301, el mismo régimen que un dividendo en efectivo. La Publicación 550 las resume en cinco, y dice que entonces hay que incluir en el ingreso el valor de mercado de lo recibido, a la fecha del reparto.

Vos o cualquier otro accionista pueden elegir efectivo u otros bienes en lugar de acciones.
Unos accionistas reciben efectivo u otros bienes y otros aumentan su participación en los activos o las ganancias de la empresa.
El reparto es de acciones preferentes convertibles y tiene el mismo resultado que el caso anterior.
Unos tenedores de acciones comunes reciben preferentes y otros reciben comunes.
El reparto es sobre acciones preferentes, salvo un ajuste de la relación de conversión hecho solo para compensar un dividendo en acciones o un split.

Qué pasa con la retención de 30%

La Publicación 515 explica la regla para los dividendos de sociedades de Estados Unidos pagados a extranjeros: quien hace el reparto, o el intermediario que lo paga, debe retener sobre el monto total a la tasa que corresponda. Pero puede elegir no retener sobre la parte que es un reparto no gravable pagado en acciones o en derechos, entre otras partes que la publicación enumera. Esa elección se hace, dice, reduciendo la retención en el momento del pago.

La palabra que importa es «puede». La publicación no obliga al intermediario a dejar de retener; le permite hacerlo. Y si el reparto entra en alguna de las excepciones, es gravable y vuelve la retención general de 30%, o la tasa menor de un tratado, que explica la guía de la retención de Estados Unidos.

Las escisiones

En una escisión, la empresa reparte entre sus accionistas acciones de otra sociedad que controla. El artículo 355 dice que el accionista no reconoce ganancia ni pérdida, y no incluye nada en su ingreso, si se cumplen varias condiciones a la vez: que reparta solo acciones o títulos de una sociedad que controla justo antes, que la operación no se use principalmente como un medio para repartir las ganancias de una u otra, que se cumplan los requisitos de negocio activo de la ley y que reparta todas las acciones de la controlada o una cantidad que dé el control.

Esta página no evalúa ninguna escisión concreta. Si una empresa anuncia una, lo que conviene leer es lo que digan sus documentos sobre esas condiciones, y lo que tu intermediario informe sobre la retención.

Las fracciones de acción

Si tenés pocas acciones, el reparto puede no darte un número entero. La Publicación 550 explica que la empresa puede no emitir fracciones y, en cambio, venderlas y entregarte el efectivo; ese efectivo se trata como lo obtenido por la venta de esas fracciones, no como un dividendo.

Un ejemplo con números inventados

Tenés 100 acciones que compraste a USD 30: USD 3.000 en total. La empresa reparte un dividendo de 5% en acciones, sin opción de efectivo. Pasás a tener 105 acciones. Según la Publicación 550, si las nuevas son idénticas a las viejas, el costo total se divide entre todas: USD 28,57 por acción. El costo total no cambia; conviene guardarlo, porque tu país también puede pedírtelo cuando vendas.

Tres repartos inventados y su tratamiento según las publicaciones 550 y 515 del IRS
Caso	Qué recibís	¿Gravable en EE. UU.?	Retención
100 acciones, 5% en acciones sin opción de efectivo	5 acciones; costo de USD 28,57 por acción	En general, no	El intermediario puede elegir no retener
33 acciones, el mismo 5%	1 acción y efectivo por 0,65 acción	La acción, en general no; el efectivo cuenta como venta de la fracción	Según cómo lo trate el intermediario
100 acciones, USD 1 por acción en efectivo o su valor en acciones, a elección	USD 100 en efectivo o en acciones	Sí: hubo opción de efectivo	USD 30 con la tasa general de 30%, o menos por tratado

Si tenés un CEDEAR o un token

Con un CEDEAR o un token, el que recibe las acciones nuevas es el depositario o el emisor del token, no vos. Lo que te llega, más certificados, un ajuste de la proporción o dinero, depende de sus propios documentos, como explica la guía sobre acciones, CEDEARs y tokens.

Lo que no cubre esta página

Leímos los artículos 305 y 355 del código fiscal de Estados Unidos y las publicaciones 550 y 515 del IRS el 19 de octubre de 2026. La Publicación 550 está escrita para contribuyentes de Estados Unidos; la usamos para las definiciones, las excepciones y el costo. No revisamos ningún reparto anunciado, las reglas de las bolsas sobre fechas ni las de México o Argentina. El ejemplo es inventado. Esta página no es asesoría fiscal.